KT&G - 삼성증권 보고서 읽기

 

안녕하세요 린치입니다.

 

오늘 나온 삼성증권의 음식료 관련 보고서 중에 KT&G 관련 내용을 다루어 보겠습니다.

(보고서는 맨 아래에 올려두겠습니다.)

 

 

첫째줄부터 마음이 아픕니다.

 

"코로나19 영향에 따른 부진 요인은 이미 주가에 반영되었고"

 

아래 그래프의 파란선은 코스피와 KT&G의 연관성을 나타낸 것입니다. 거의 뭐 반대로 움직이네요 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

덕분에 상대수익률도 비참합니다.

 

 

그럼에도 불구하고, "작년에 이렇게 평가를 못받았기 때문에 KT&G가 올해는 제대로 평가를 받지 않을까"라는 것이 해당 리포트의 주요 내용입니다.

 

위에 밑줄친 보고서에 적힌 호재들을 한문장씩 읽어보겠습니다.

 

1) 일반 담배 점유율 상승 : 현재 64%까지 올라왔습니다. 굿!

 

2) HNB 시장 내 동사 점유율 상승 : 현재 33%까지 올라왔습니다. 아래표와 같이 세계적으로 전자 담배시장은 점점 커지고 있습니다. 이 부분에서 성과를 낸다는 것은 주목할만한 부분입니다.

*HNB : Heat-Not-Burn tobacco product, 태우지 않고 가열하는 담배 제품

 

3) 필립모리스와의 협업을 통한 HNB 수출 기대감 : 2020년부터 시작되었습니다. 아래표 참조.

 

4) 중동 수출 정상화에 따른 수출 회복 : 2016,7년도까지는 꾸준하게 수출했던 것 같습니다. 그 이후에는 우울했구요. 최근 이란발 뉴스가 계속 나오고 있지만, 더 나빠지지는 않을것으로 보입니다.

 

5) 향후 4년 간의 수원부지 분양 매출 : 부동산 수익에 대한 내용입니다. 우리나라 주식시장에서 보유 자산은 주가에 큰 영향을 주지 못하므로 논외로 하겠습니다.

 

_음식료-맷집 센 기업을 고르자.pdf

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